指数熔断

2021-08-21 18:08

　　什麼是滬深300指數熔斷機制?設立滬深300指數熔斷機制的意義

　　滬深300指數熔斷機制是一種以滬深300指數為基準、設置5%和7%兩檔漲跌熔斷閥值，觸發一檔閥值暫停交易30分鐘，且適用於市場內所有相關股票品種和股指期貨交易品種的指數熔斷機制。

　　所謂熔斷機制是指對於某一合約在達到漲跌天半之前，設置的一個熔斷價格，使得合約買賣的報價在一段時間之內隻能在這一個價格范圍之內進行交易的機制。而滬深300指數熔斷機制是在基準指數、熔斷閥值、熔斷時間、熔斷范圍等哥哥方面做出詳細安排的一種指數熔斷機制。

　　其實，指數熔斷機制最早是由美國在1988年引入的，主要是指在大盤出現大幅波動的時候采取的臨時性措施，具體含義是：當指數上漲或者下跌觸發預先設定的閥值的事實，會自動的啟用這一臨時措施，對全市場的產品暫停交易一段時間。所以指數熔斷機制又可以稱作“大盤斷路器”。

　　我國的指數熔斷機制是以滬深300指數為基準指數的，選擇滬深300的原因是跨市場指數優於單市場指數，跨市場指數代表性更強，更能全面反映A股市場總體波動情況，而單市場指數主要反映特定市場的運行情況。而在跨市場指數中，滬深300指數成份股以大中型市值股票為主，市值覆蓋率、跟蹤指數產品的數量和規模都大於中證500指數。

　　熔斷閥值：5%和7%，漲跌均熔斷，日內各檔熔斷最多僅觸發1次

　　設立熔斷閥值的目的：一、保證正常交易的雙重需要;二是雙向熔斷可以有效抑制過度交易，控制市場波動;

　　當觸發5%熔斷閥值的時候，會暫停交易15分鐘，熔斷結束的時候進行集合競價，之後可以繼續當日的交易。14:45以及之後觸發第一檔閥值，以及全天的任何時段觸發瞭7%熔斷閥值，則會暫停交易到收市。熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最後一筆交易)。

　　需要指出的是：熔斷機制全天有效，熔斷機制適合於全市場股票相關品種的交易、股指期貨所有產品，對於上市公司申請股票停牌、新股上市遭遇盤中臨時停牌後，需要復牌的，如計劃復牌的時間恰遇指數熔斷，則需延續至指數熔斷結束後方可復牌。若指數熔斷結束而相關股票的停牌時間尚未屆滿的，則需繼續停牌。　　

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